时间：2026-08-10 05:56:51 来源：遮掩耳目网 作者：探索 阅读：698次

员工对嘴喷奶油又怎样？新店嗅！ 挡不住瑞高歌猛进啊！伤害 昨晚，老店瑞幸咖啡发布了2026年Q2的瑞幸瑞幸最新财报。应该说，危险网易瑞幸的信订阅这份Q2财报，相当炸裂。号总 营收，营收158.89亿，咖啡同比增首先28.5%；GMV （ 成交总额 ） 184亿 ，新店嗅 同比增首先29.8%。伤害在消费低迷的老店时期，喝咖啡的瑞幸瑞幸牛马居然还是这么多，挺逆天的危险网易！ 更厉害的信订阅是，瑞幸之前被外卖成本吃掉，后续暴跌了两个季度的利润，又回来了。 Q2，瑞幸营业利润21.23亿，同比增首先22% ；最后净利润14.86亿元 ， 同比增首先16.1%。同时，整体毛利率依然高达61.5%！ 100块钱的生意，成本不到40，毛利高达61.5，就问还有谁？！ 营收增首先，叠加高毛利率，再加上之前因外卖大战激增的配送费用，Q2仅为16.2亿元，同比减小3.1%。 这些因素共同助推了瑞幸利润的回升。当然，状况也还是有。 先，瑞幸营收的增首先，完全是靠开更多的门店来支撑的。Q2，瑞幸统共净增门店2714家，其中自营门店净增1927家，加盟门店净增787家。相当于每天净增30家，扩张高效度依然惊人。二季度末，瑞幸门店总数已经高达36310家。但落实到同店销售这个餐饮业的题指标，瑞幸嗅到了危险的信号。 Q2，瑞幸自营门店同店销售同比减小5.3% ， 而上一季度这个数字是-0.1% 。而2025年，这个数字一直都保持在正数。这意味着，瑞幸的新店，正在分流老店的客流。 实际上，之前在2024年时，这个状况就已经很严重。 但2025年来了一波外卖大战，瑞幸吃了补贴的大补丸，营收大涨，同店销售也由此受益大增。 但随着外卖大战补贴退坡，状况又显现出来。 这也让不少投资者，对瑞幸的二季报给出了“增首先不错，质量常见”的评价。 只能说，瑞幸的规模红利，正在逐渐消失。因此我们看到，瑞幸最初向海外扩张了，去新加坡 、 马来西亚 、 美国等海外市场开店。但目前，海外门店总数只有223家，贡献还比较有限。除此之外，瑞幸最初卖早餐了。也最初卖瓶装即饮，做起了咖啡快消品生意。这些本质上，都是瑞幸在寻找第二增首先曲线。毕竟，门店总不可能一直开下去。但资本市场关键听的，却是持续高增首先的故事。你看好瑞幸吗？！来评比如区聊聊吧！

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