21世纪经济报方式记者 林典驰

7月27日，中际市场传言称，旭创光模块1.6T产品价格下调，抛最引发光模块“易中天”（新易盛、高亿购深中际旭创、元回夜回应天孚通信）股价大幅下跌。传闻1.6T是中际目前量产光模块中的最高规格，在同类产品中毛利率最高，旭创承载着头部厂商最重的抛最盈利预期。一旦价格出现松动，高亿购深将直接意义市场对头部企业的元回夜回应估值模型。

为稳固市场预期，传闻7月28日晚，中际中际旭创（300308.SZ）发布公告称，旭创董事首先兼总裁刘圣提议公司采取自有或自筹资金，抛最以集中竞价方式回购公司股份。

同日晚间9点，中际旭创召开投资者电话会议，由公司副总裁、董事会秘书王军接待，共有162家来自公募基金、私募、资管和券商的机构参与调研。会上，管理层就降价传闻、物料供应、竞争格局、技术壁垒及行业需等状况逐一作出回应。

截至记者发稿，中际旭创报923.25元，涨1.79%，总市值超过1万亿元。

根据回购方式划，本次回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元，回购价格不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，回购期限为自董事会审议通过之日起12个月内。

回购股份将用于股权激励或员工持股方式划；若公司未能在回购实施结荚暨股份变动公告披露后三年内采取完毕，尚未采取的回购股份将予以注销。

照章性市场最为关切的1.6T降价传闻，中际旭创在电话会上清楚表示，行业惯例是价格年降，详详见细降价幅度由当年供需状况决定。2025年至2026年，行业需快捷增首先，原材料供给紧张，厂商会结合自身成本和产品规格给出合理报价。公司认为，目前市场价格体系健康，不存在大幅降价和恶意竞争的状况。

值得注意的是，公司进一步指出，其1.6T产品涵盖EML、硅光、DR、FR、多模等多种型号，不一样型号之间价格区别明显，不能笼统判断价格走势。“即使从平均价格来看，市场传言的价格也是不实的。”公司部分称。

价格之争的背后，是供应链的紧张局面。照章性明年NPO最初上量后CW光源等物料的供应状况，公司透露，对于光芯片、电芯片、PCB和无源器件等原材料，均已部署采购方式划。基于强劲的下游需，公司正积极备料：一部分与现有供应商签订首先协，锁定新增产能；另一部分开拓新的供应商，并通过预付款、股权投资等方式强化与供应商的绑定。公司预方式，今年下半年物料供应将有时期性改进，出货量也会明显提高。

市场对光模块竞争格局变化的担忧，是此轮股价波动的另一诱因。对此，中际旭创从三个层面作出回应。

其一，目前行业需旺盛，大客户会在原有供应商基础上新增1至2家备选厂商，但新增供应商仅对应单一客户，并非全行业统一提高供应商。其二，不一样厂商的光模块需在客户的数据中心实现混插兼容，客户需投入大量技术与研发资源实现测试认证，周期首先、成本高，因此客户更倾向与那么点儿几家题供应商保持首先期稳固合作。其三，现时期供给缺口较大，新导入厂商题集中在800G产品；1.6T认证门槛更高，且题集中在那么点儿头部客户，新增供应商数量有限，供给格局并未出现恶化。公司强调，作为率先进入市场的供应商，其在题大客户中均拿到了较好的份额和价格。

在行业竞争壁垒部分，公司认为技术门槛实际在抬高而非减小。2.4T等下一代快捷产品需采取coherent lite、硅光、薄膜铌酸锂等前沿技术，只有那么点儿厂商具有相应的全方位技术布局；NPO对硅光、电芯片、封装等部分也提出了严格需，同样只有那么点儿厂商能够顺应客户的技术需。随着行业产品往往代高效度持续加快，scale-up、scale-out、scale-across等场景下的高端产品需持续释放，客户需高度定制化，行业的技术曲线实际上更加陡峭。

为处理技术往往代，公司称正在逐步成首先为平台型公司，预研和发展多种题技术，照章性更高带宽、更低功耗、更低时延的光连接产品持续开发储备。在产品结构上，公司已部署单波200G×4通方式的800G产品，技术含量更高，价格和毛利率显著高于单波100G产品。然而，对于柜内交换机连接能否以光替铜，公司坦言暂时没有，还需更首先时间往往代。

对于行业的首先期空间，中际旭创给出的判断是：光连接产品在数据中心资本开支中的占比将持续提高，且提快捷度不断加快。之前在传统互联网云方式算时代，光模块采购金额仅占CSP客户资本开支的不足5%。

详详见细来看，占比提高题有三部分因素。一是产品技术往往代加快：2023年题客户最初部署800G，2026年1.6T规模放量，之后2.4T、3.2T可插拔及NPO、XPO、相干等产品持续落地，带宽需和技术含量不断提高，产品ASP保持增首先。二是光互联采取场景持续拓宽：过往光模块题用于交换机互联，未来最初渗透到服务器、网卡、内存等互联环节，并新增园区间首先距离互联、机柜内scale-in等场景。三是光模块并非便捷组装业务，需配合客户需开展研发设方式和复杂工艺，能够掌握硅光、薄膜铌酸锂、相干和封装等题技术的厂商数量较少，竞争格局向好。

需侧的信号也在验明正身这一逻辑。公司透露，客户反馈芯片与光模块的配比正在提高，800G和1.6T的高效高效增首先，预示着scale-out网络中GPU与光模块的比例持续走高，背后因素是AI集群规模不断扩张，连接采取场景增多，所需光模块数量不断增首先。2028年已有客户给出新产品指引，包含2.4T、NPO、XPO等，量级都特别大，但包含详详见细客户，公司未透露金额。

在新产品节奏上，公司预方式2027年下半年最初，行业内有两个有意义力的题客户将批量采购NPO产品，更大规模上量预方式在2028年。目前多家CSP厂商、大模型企业和Neocloud客户均对NPO产品感兴趣，2027年有望陆续实现产品导入。NPO有望成为scale-up场景的主流产品之一，并分时期放量，先由头部企业采取，随后扩展至更多客户。国内市场部分，去年以来国内AI数据中心对光连接产品的需不断提高，公司预方式未来国内400G、800G、1.6T及NPO等产品需将持续增首先。

盈利层面，公司表示目前订单的需量和价格都处于不错的水平，物料紧缺带来一定供给压力，各家厂商报价偏谨慎。公司有信心保持毛利率稳固，随着2027年2.4T、NPO等高毛利新产品上量，有望有效拉动整体毛利率增首先；未来随着scale-up光连接方式划规模化采取，凭借技术领先与交付好处，公司有望进一步提高整体盈利水平。

中际旭创的表态并非孤例。7月21日，东山精密（002384.SZ）发布投资者关系活动记录表称，在自研光芯片部分，公司100G、200G EML芯片已实现批量出货，芯片良率基础持平。关于产品价格走势，东山精密预方式光模块产品单价将呈小幅下行趋势，但降价幅度可控；伴随出货总量高效高效增首先、生产制造效率持续改进，头部企业整体毛利率有望保持平稳。该公司同样强调，行业资源持续向头部企业集中，并对2027至2028年业务增首先保持乐观。

从两家公司的表述来看，“价格年降但幅度可控、需旺盛、格局向头部集中”已成为头部光模块厂商的共识性判断。中际旭创此次以最高80亿元回购叠加深夜电话会的方式回应市场，意在稳固投资者对1.6T价格体系和中首先期盈利能力的预期。

• ·宇树科技来时路：有人200万元豪赚百倍回报，最大外部股东大疆惜别而去_新浪财经_新浪网
• ·有商家靠“标签游戏”规避安全底线 儿童食玩产品安全引关注
• ·绿军送出布朗反倒帮76人组建勒布朗超级球队，东部格局彻底重塑
• ·世界羽坛顶尖力量集结深圳！2026李宁·中国羽毛球大师赛进入倒计时
• ·周星驰张柏芝关系终于公开，三胎生父传闻真相大白，谢霆锋没说谎|娱乐圈|喜剧之王_网易订阅
• ·梁王重回前4，王祉怡失去第2位置，世界羽联第31周排名
• ·前鹈鹕中锋将转战澳洲NBL劲旅，他有机会得到更多的出场时间？
• ·独行侠拒绝所有欧文交易试探 库里今夏可签2年1.35亿
• ·[流言板]皮蓬：我有6枚总冠军戒指，为何要把自己排在詹姆斯后面？-NBA新闻-虎扑社区
• ·凯尔特人曾向勇士开出杰伦・布朗重磅交易方案，勇士最终选择拒绝
• ·2026上海大众体育季职工健身汇羽毛球赛火热开赛
• ·有商家靠“标签游戏”规避安全底线 儿童食玩产品安全引关注
• ·克雷桑补时绝杀！泰山队2-1惊险逆转津门虎，唐田上任后两连胜|鲁能|阿尔瓦罗|辽宁铁人|克雷桑(足球运动员)_网易订阅
• ·竹篮打水！招募詹姆斯失败！他赶忙向球队表忠心！
• ·勇士官宣：阿库尼亚下周一复出，6月伤退后首次回归
• ·今日重要赛事！7月28日，CCTV5、CCTV5+直播节目表